熊市不间断持续做空，即便大趋势向下，长期坚持这套策略最终大多难以稳定盈利，多数交易者会在震荡反弹、资金费率消耗与突发轧空的多重冲击下回吐利润甚至本金大亏。熊市行情并不是单边直线下跌，下跌途中穿插大量快速反弹，持续持仓做空相当于持续暴露在不对称风险之下，短期的盈利很容易被一轮突发拉升吞噬，这也是很多看对大趋势却持续亏钱的核心原因。
很多交易者容易陷入思维误区，认为熊市只要坚定看空就能持续获利，忽略加密市场熊市典型的震荡结构。一轮完整熊市包含主跌段、横盘磨底、报复性反弹等阶段，价格经常出现单日百分之十以上的快速回升。一旦市场形成集中空头仓位，少量买盘就容易触发连锁空头止损，也就是轧空行情。这种反弹不一定扭转长期下跌趋势，却足以击穿高杠杆空单的爆仓价位，不少交易者看准下跌大方向，却在中途反弹中被强制平仓，失去后续行情的交易机会。
长期持有永续合约空单，还要持续承担资金费率带来的隐性成本。熊市阶段市场看空情绪浓厚，空头扎堆时资金费率常常长期维持负值，意味着空头每隔八小时就要向多头支付费用。费率单次数值看起来微小，长期持仓叠加杠杆后，成本会持续侵蚀账户净值。即便行情走势完全符合预期，不断累积的资金费用，也可能让原本盈利的交易最终变成小幅亏损，不少散户只关注价差盈亏，长期忽视这项持续支出。
心态管理同样是持续做空难以跨过的关卡。连续几次做空获利后，交易者容易过度自信，选择提升杠杆、加大仓位；遭遇反弹浮亏之后，又容易选择扛单、加仓摊薄成本。做空具备理论上无限亏损的特性，和现货做多最大亏损仅限本金完全不同，一旦行情走出超出预期的持续反弹，浮亏会快速扩大。缺少严格止损规则的情况下，一次极端行情，就能抹平数月累积下来的所有收益。
当然熊市做空本身具备合理的交易价值，但更适合波段交易，而非不间断持仓。成熟交易者会选择在反弹高点布局空单，下跌兑现利润后离场，规避横盘与反弹窗口期的各类风险。完全依靠持续持仓博弈长期下跌，把交易简化为单向押注，等同于放弃行情调整阶段的风险控制，把账户安全完全交给市场运气，并不适合普通交易者长期执行。
