比特币杠杆交易中，散户亏掉的本金，主要流向对手盘交易者、交易所手续费与保险基金，并非全部被交易所直接拿走，普通散户想要依靠杠杆持续盈利难度极高，绝大多数参与者最终会出现亏损。很多新手会误以为杠杆亏钱是被平台收割，实际合约市场是零和博弈，一方的盈利就对应另一方的亏损，只是在交易机制的加持下，散户天然处于不利位置。
杠杆合约本质是保证金借贷交易，交易者用少量保证金撬动数倍甚至上百倍的仓位，做多和做空的订单会互相匹配，你的盈利来自于反向开仓对手的亏损，你的亏损也会被对手盘承接。当行情反向运行，保证金跌破维持保证金阈值，系统会启动强制平仓，爆仓的仓位会以市价成交，市场上持有反向仓位的交易者就会承接这部分抛盘，兑现浮盈。在行情剧烈波动时，大量仓位集中爆仓会形成连环清算，价格被平仓单进一步推动，造成更多账户触发爆仓，这也是币圈经常出现插针行情的重要诱因。
交易所并不是直接拿走爆仓本金，但会通过多重渠道获取收益。首先是开平仓的交易手续费，爆仓时的强平手续费通常高于普通交易手续费，这部分是平台稳定的收入来源。其次是永续合约的资金费率，每8小时进行一次结算，多空双方互相支付费用，当市场单边情绪浓烈时，一方需要持续向另一方缴纳资金费，即便价格横盘不动，保证金也会被持续消耗，间接推高爆仓风险。除此之外，交易所设有保险基金，当爆仓仓位出现穿仓亏损，会由保险基金填补缺口，保险基金的资金来源也来自于部分爆仓清算收益。
散户在杠杆博弈中，会面临多重现实劣势。机构与做市商拥有更快的行情响应速度，能够实时监控全市场的爆仓价位，利用流动性缺口完成交易，而普通交易者只能看到公开盘面数据，无法掌握完整的挂单情况。比特币本身波动剧烈，单日波动经常达到5%以上，高杠杆下很小的反向波动就足以爆仓，很多散户即便方向判断正确，也会因为短期震荡被强制平仓，等行情回归预期，账户已经归零。大量市场统计显示，参与杠杆交易的散户群体里，长期稳定盈利的占比很低，大部分人会在反复交易中，被手续费、资金费率和爆仓损耗慢慢消耗本金。
不少交易者会产生误区，认为只要判断对方向就可以靠杠杆暴富，却忽略杠杆的风险是双向的，收益被放大的同时亏损也同等放大。杠杆交易并不适合普通投资者，即便拥有成熟的交易体系，也需要严格控制仓位、设置止损，避开高倍杠杆。很多人在合约市场短暂尝到盈利甜头，就加大杠杆投入，最后一次极端行情就会让全部收益连同本金一并损失。
