USDN属于算法稳定币，目前主流加密交易所均已下架该币种交易对，整体市场流动性近乎枯竭，绝大多数交易场景下该币种无法正常交易。
USDN全称为NeutrinoUSD，诞生于2019年，是Waves公链生态原生的算法型美元锚定稳定币，项目最初的设计逻辑是依靠WAVES代币作为抵押品，结合铸币税机制调节市场流通总量，以此维持1美元的价格锚定。和USDT、USDC这类法币抵押稳定币不同，USDN没有传统银行账户的现金储备，全部价值依托链上加密资产抵押，这套机制在行情平稳阶段可以短暂维持币价稳定，但在加密市场出现大幅波动时，很容易出现抵押品价值暴跌、稳定币脱钩的问题。2022年UST算法稳定币崩盘引发全市场算法稳定币恐慌，USDN的锚定机制也随之出现严重漏洞，币价大幅偏离1美元，项目基本面开始持续恶化。
交易所层面的清退是USDN无法交易最核心的原因，多家头部以及中小型交易平台陆续发布公告，将USDN列入下架资产名单，不仅关闭了USDN与USDT、BTC等主流币种的交易对，还同步暂停了该币种的充值通道。交易所做出下架决策，一方面是USDN长期无法回归美元平价，币价持续大幅波动，不符合稳定币的基础属性，存在极高的用户资产亏损风险；另一方面项目开发团队后续停止了产品迭代，底层合约不再进行安全维护，代币整体活跃度持续走低，平台出于风控考量主动清理这类高风险币种。目前公开交易数据显示，USDN单日成交金额仅有数千美元，仅存的零星交易全部来自小众去中心化交易池，深度极差，普通用户无法完成正常的买卖操作。
USDN整体流通量已经出现明显收缩，早期大量参与抵押铸造的用户在币种脱钩后选择离场，当前代币持有者大多是早期被套牢的存量用户。Neutrino官方后续推出了替代代币XTN，将原本单一WAVES抵押的模式调整为多资产抵押，原有的USDN代币不再进行新的铸造与销毁操作，项目官方层面已经实质上放弃了USDN。虽然钱包地址中依旧可以查询到USDN代币余额，但想要将代币变现几乎没有可行渠道，去中心化池子滑点极高，中心化平台无法交易，部分用户持有资产后长期处于无法转出、无法交易的锁死状态。
很多币圈新手容易混淆不同项目发行的同名USDN代币，除了Waves生态的NeutrinoUSD之外，部分小众公链也曾推出同名稳定币，但绝大多数同名币种同样因为合规问题、项目运营失败被市场淘汰。对于普通加密投资者而言，USDN已经属于已经失去交易价值的老旧币种，不存在常规的交易通道，持有该代币很难完成变现，同时该类算法稳定币本身缺乏底层资产兜底，后续币价大概率会持续走低，投资风险极高。
