USDT（泰达币）作为锚定美元的稳定币，其价格理论上应保持与美元1:1的固定汇率。下浮出USDT即指以低于锚定价格出售USDT的现象，其背后是市场供需、参与者行为与复杂金融逻辑共同作用的结果。这一行为并非单一原因导致，而是投资者在不同市场情境下的理性选择或被动应对的综合体现，反映了稳定币在连接传统金融与加密世界中的独特地位与内在波动性。
市场剧烈波动时的避险需求是驱动投资者下浮出售USDT的核心因素之一。当比特币等主流加密货币价格出现大幅下跌时，投资者为规避资产缩水风险，会倾向于将资产转换为价值相对稳定的USDT。但在极端行情或市场恐慌弥漫时，部分投资者可能对未来缺乏信心，希望将资产彻底撤离加密市场，转换为法定货币。即便需要承受USDT小幅折价的损失，快速获得法币流动性仍是其首要目标，这种双重避险行为导致了USDT在短期内的抛售压力与价格下浮。
资金转移与特定交易场景的限制也促成了下浮交易。USDT因其稳定性，常被用作在不同加密货币交易所之间转移资金的桥梁工具。当某个交易所出现提现通道受阻或本地流动性暂时枯竭时，持有者为了尽快将资金转移至其他平台或变现，可能被迫接受折价以吸引即时买家。某些交易所可能不支持某些加密货币之间的直接交易对，投资者需先将资产兑换为USDT，再兑换成目标币种，在这个过程中，为求快速成交也可能接受较低报价。
市场中的套利行为同样是USDT出现价格下浮的重要推手。不同交易平台之间，USDT的实时价格可能存在微小差异。专业的套利者会监控这些价差，在USDT价格相对较低的平台买入，并迅速在价格较高的平台卖出，从而赚取无风险收益。这种高频的套利交易本身是促使价格回归均衡的市场力量，但在执行过程中，大量的买入或卖出订单可能会在局部市场短暂地放大这种价格偏离，表现为下浮或上浮。
对发行方的信任危机与外部监管压力是影响USDT市场定价的深层原因。USDT的价值稳定高度依赖于发行方Tether公司声称的美元储备足额且透明。任何关于其储备金不足、面临法律诉讼或审计问题的负面消息，都会动摇市场信心，引发投资者担忧USDT无法足额兑付美元，从而引发抛售。全球范围内对稳定币的监管政策趋严，例如欧洲MiCA法案的实施前景，带来了不确定性，可能导致部分机构投资者为规避潜在合规风险而提前减持USDT，集中抛压会打破买卖平衡，导致价格下浮。
在各类场外交易或私下交易渠道中，声称有大量下浮U或黑U出售的情况，往往与诈骗活动相关联。骗子常以怕冻卡、洗钱渠道等为幌子，用低于市场的价格作为诱饵，最终可能通过发送虚假代币或诱导授权等方式骗取投资者资金。这种非市场性的欺诈行为，与前述基于市场逻辑的下浮交易有本质区别，投资者必须仔细甄别，避免因贪图低价而陷入骗局。
