波场币（TRX）最早由注册于新加坡的波场基金会发起发行，项目创始人是孙宇晨，早期代币以以太坊ERC‑20格式诞生，后续迁移至波场独立主网运行。很多币圈新手容易混淆地域概念，波场币并不是某一个国家的官方货币，它属于海外注册的区块链项目代币，发行主体为新加坡波场基金会，后期项目完成去中心化转型，交由TRONDAO社区进行治理维护，这点也是很多投资者容易产生认知偏差的地方。
2017年7月波场基金会在新加坡正式注册成立，同年8月开启ICO，最初的TRX是搭建在以太坊网络之上的ERC‑20代币，总初始供应量设定为1000亿枚，并没有在国内进行发行发售，整个募资与代币发行流程全部在海外开展。代币分配方案在早期白皮书当中已经明确，公开发售占40%，基金会以及生态预留占35%，私募份额占15%，还有10%分配给早期项目合作主体，这套分配框架也奠定了波场币早期的筹码格局，在币圈早期公链项目中具备很强的代表性。
2018年5月底波场主网正式上线，同年6月25日完成代币迁移工作，ERC‑20版本的TRX逐步被销毁，正式切换为波场主网原生TRX，自此代币不再依附以太坊网络，完全运行在自研公链之上。这次迁移是波场币发行历程里的关键节点，迁移之后，波场基金会不再单纯充当代币直接发行方，更多承担生态建设、技术开发、市场推广的角色，网络依靠DPoS委托权益证明机制，由27个超级代表节点维护出块，TRX用于支付转账手续费、质押投票、生态激励等场景，成为整个公链的燃料通证。
随着项目不断推进，波场在2021年底完成去中心化改造，原波场基金会相关职能逐步过渡到TRONDAO去中心化自治组织，代币发行相关规则交由社区链上投票共同约束，不再由单一机构完全掌控项目走向。需要区分清楚，发行注册主体地处新加坡，但是区块链网络本身是全球化分布式节点网络，没有固定的物理地域边界，全球各地节点都可以参与维护网络，所以不能简单理解为“新加坡货币”，它只是项目发起注册地在新加坡的加密项目代币。币圈不少用户会把项目注册地、创始人国籍、代币发行网络三者混为一谈，理清三者的区别，才能够看懂波场币完整的发行脉络。
很多用户在交易所买到的TRX，绝大多数都是主网版本代币，少数老历史资产是未迁移的ERC‑20旧代币，这类旧币已经停止流通，需要完成迁移兑换才可以正常使用。从投资角度来看，了解发行主体和发展沿革，能够帮助投资者看懂代币的筹码来源、治理模式与项目背景，同时也要明确，加密货币本身存在极高市场波动与政策层面的风险，普通参与者需要理性看待，切勿盲目跟风投入资金。
