数字货币SKY是原MakerDAO完成品牌升级后SkyProtocol的原生治理代币，运行在以太坊链上，属于DeFi赛道头部项目的换代通证，并非早期的天空币Skycoin，二者属于完全不同的项目，币圈用户需要做好区分避免混淆。
SKY诞生源自MakerDAO的Endgame终局计划，2024年官方宣布整体更名为SkyProtocol，完成代币体系迭代，旧治理代币MKR按照1MKR兑换24000枚SKY的固定比例完成置换，原有稳定币DAI同步升级为USDS。代币总供应量设定为234.6亿枚，绝大多数代币已经进入流通，采用ERC‑20标准开发，兼容以太坊生态各类钱包与二层网络，依托SkyLink组件可以拓展到多条L2，降低普通用户的链上交互成本。这次升级没有推翻底层成熟借贷逻辑，只是重构代币经济、治理架构和产品入口，延续了过去多年经过市场实战检验的超额抵押稳定币底层机制。
SKY核心价值集中在协议治理与质押收益两大板块。代币持有者质押SKY之后，能够参与整个Sky协议的去中心化投票，提案范围涵盖抵押资产清单调整、稳定费率参数、国库资金调配、智能合约版本升级等核心事项，决定USDS稳定币生态的运行规则。协议产生的手续费、清算收益等利润，会通过智能回购机制流向质押用户，大部分协议盈余会分配给质押SKY的参与者，质押后的代币还可以直接充当抵押品借出USDS，在不丢失治理权和收益的前提下提升资金利用率。普通不参与质押的持币地址，仅持有代币，无法获取治理权限和协议分红奖励。
SKY并不直接充当稳定币，而是服务于USDS这套去中心化美元稳定币体系。USDS继承DAI的市场基础，同时新增原生储蓄利率功能，普通用户存入即可获取基础理财收益，而SKY负责把控整个系统风险与利益分配。整个生态没有中心化机构掌控资金，全部业务逻辑依靠链上智能合约执行，国库体量庞大，真实世界资产也是协议抵押池的重要组成部分，这也让SKY的价值逻辑和普通MEME币种存在本质区别，它的收益能力和稳定币业务规模深度绑定。不过也要注意，SKY仅为治理通证，持币不等于拥有项目实体股权，不存在法定分红权利，所有权益全部由链上合约规则定义。
对于币圈投资者，接触SKY时要分清项目主体，市场上曾经存在同名旧项目天空币，项目背景、代币总量、应用场景完全不一样，不少新手容易把两者混淆造成误买。SKY作为老牌DeFi协议换代代币，既有长期积累的社区、合约安全履历，同时也伴随治理迭代风险、以太坊链上波动、稳定币脱锚潜在隐患，代币价格会随DeFi市场热度、协议盈利情况发生较大波动，二级市场交易存在较高风险，参与前需要充分读懂代币经济模型，不要单纯依靠过往MakerDAO的历史表现直接判断未来行情。
